SMM：全球镍钴锂分析黑粉进出口政策落地后市场表现及趋势【SMM电池回收】上海有色网 - Historia wersji

FranklinBullard o 00:28, 23 lut 2026

2026-02-23T00:28:32Z

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	<br><br><br>目前行业整体库存水平持续攀升，此次主动减产有望加速库存消化进程，为后续价格企稳回升创造有利条件。产量预测：进入2025年8月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关企业对8月需求持悲观预期而有继续减产的预期，倒逼铝厂铸锭，预计铝水比例持续低位运行，下行空间有限。 •回顾7月，从成本端来看，7月MHP市场流通量仍较为紧俏，MHP系数维持高位；高冰镍卖方库存较低，下游采购积极性也不高，7月成交系数同样持稳运行。<br>七月份镁合金产量维持下行走势，目前镁合金产量下调主要是由于需求低迷引发镁合金厂家自发下调开工率。镁合金产量下调的主要原因：第一是随着季节因素转变，市场已显现出淡季特征，近期采购量出现回落。第二是近期镁合金市场出现集中性抢出口后的疲惫期，镁合金海外订单下降，受此影响，部分镁合金厂家下调开工率。受消费淡季影响，市场需求未能与前期供给相匹配，导致成交持续清淡，价格随之走低。不锈钢厂的厂库、前置库及社会库存均处于高位，生产倒挂现象严重，钢厂生产意愿显著下降，月初减产消息频传。然而，随着不锈钢厂的持续减产，以及宏观利好政策的不断刺激，SS期货盘面止跌回升，现货价格随之上涨，钢厂倒挂状况有所改善。<br>~~分系别来看，200 系产量环比减少1~~.97%~~；300 系产量环比减少0.03%；400 系产量环比减少3.45~~%。 ~~此外，力拓澳大利亚 Yarwun 氧化铝厂自第二季度起检修，产量环比下滑 14.6~~%，该影响预计持续至第三季度末。 SMM 还获悉，巴西 Alumar 冶炼厂在三年分批复产后，产能利用率已升至 92%（约 41.1 万吨/年），目前正冲刺满产。据 SMM 统计，2025 年 7 ~~月海外电解铝总产量同比增长 2.7%；月度平均开工率为 88.5%，环比下降0.~~8 %~~，但同比仍小幅提高 0.2~~%。 ~~用铜精矿冶炼厂的开工率为92.3~~%~~环比上升3.2个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.5~~%~~环比下降0.6个百分点。~~<br>~~2025年7月我国硅锰合金总产量增量较为明显，环比出现了小幅上涨，同比有所下滑。 [https://www~~.~~thegameroom~~.org/online-casinos/mga/ BUY VIAGRA ONLINE] 从区域产量变化来看，其中内蒙、宁夏地区增速较为明显，广西、贵州、云南等地区排产相对稳定，环比也有小幅增长。 2025年7月印尼镍生铁实物量环比下降约0.07%~~，印尼镍生铁金属量环比下降约1~~.7%。进入7月，印尼冶炼厂的成本倒挂现象仍未得到明显改善，此前停产产线尚未恢复，部分印尼冶炼厂继续维持低负荷运行，在利润及品位下行压力下，7月印尼镍生铁实物量金属量均下滑。展望后市，预计在金九银十临近，下游不锈钢企业增产带动下，国内镍生铁实物量及金属量均可持稳并小幅回升，SMM预计2025年8月全国镍生铁产量实物量环比增加1.73%~~，金属量环比增加1~~.09%。~~<br>据SMM评估，2025年7月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将小幅下降2~~.3%左右。在经历连续几个月产量大幅波动后，中国焦锑酸钠一级品产量自6月产量出现反弹后再次略有回落，也让不少市场人士感叹市场的千变万化。不过有不少市场人士认为这是正常现象，由于传统7-8月是光伏玻璃厂的订单淡季。<br>2、主产区原镁冶炼厂家正常进行停产设备检修，据SMM统计，七月份共有四家冶炼企业进行停产检修。 3、七月下旬的主产区的集中性降雨使得主产区部分镁厂日产量出现短期下调。不过值得关注的是，七月份有三家原镁冶炼企业复产产出镁锭，受此影响，原镁产量有所上行。整体而言，原镁减少的产量大于原镁增长的产量，全国原镁产量呈现下行走势。二是本月锰硅盘面整体表现尚可，下半月更是呈现高位震荡态势，期现货价格探涨，硅锰合金厂利润逐渐修复，市场氛围转暖，工厂生产积极性因此得到提高。此外，河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，高于预期价格，带动了硅锰市场情绪，促使硅锰产量增加。<br>2025年7月全国镍生铁产量实物量环比增加2.11%~~，金属量环比下降8~~.10%。 7月内菲律宾镍矿价格有一定下跌，同时随着宏观情绪推动不锈钢成品价格恢复，镍生铁价格也有所抬升。然而虽亏损程度降低，但国内冶炼厂仍处成本倒挂状态，在持续亏损情况下，多数高镍生铁冶炼厂继续维持低负荷运转，国内高镍生铁金属量环比下滑7.87%。另一方面，7月下游不锈钢产量增加，在200系不锈钢产量恢复带动下，国内低镍生铁实物量金属量均环比增长。<br>江西当地可供锂云母量级急剧萎缩，虽有其他原料端及海外进口碳酸锂的增量补充，但短期内难以弥补锂云母端碳酸锂产出减少的缺失。 SMM较上一版本平衡预测下调，全年过剩幅度收窄至5万吨上下。因此，我们可以看到，全固态电池将在消费电池、EV用电池、储能电池等方面前景广阔，但在供应链配套、经济性降本、技术痛点堵点解决方面仍面临问题，SMM将持续追踪全固态电池市场发展，共同助力企业行稳致远。全固态电池生产成本目前主要来自于固态电解，假设采用8系高镍，10%硅碳掺杂，LGPS路线（Li10）,采用等静压工艺的情况下，当前全固态电池生产制造成本约为传统液态锂电池的6~8倍。储能板块场对电芯成本敏感度较高，仅部分价格敏感度较低且极度注重安全性的场景使用固态电芯，短期内需求量有限，预计2030年固态电池在储能板块的渗透率或在2%左右。<br><br>		<br><br><br>截至7月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为11032万吨左右，实际运行产能环比上升2.00%，开工率为81.6%。据SMM预测，2023年全球氧化铝产量在13670万吨左右，2024年全球氧化铝产量预计在13960万吨左右，2024年到2026年氧化铝产量将继续呈现增长态势，对矿石的需求也同样会持续增长。 1.中性情景（短期停产，有序复产）（概率最大）：相关矿山短期内停产，经审批流程后复产。<br>总体来看，7月份镨钕金属总产量环比增长了1.64%，氧化镨钕产量环比增幅达到了5%。展望8月份，在下游磁材厂接单量增长的情况下，预期稀土原材料端供应将会偏紧，镨钕价格走势也将因此得到一定的支撑。本月海绵钛市场呈现产量持稳态势，但受价格持续上涨影响，年内行业产能仍呈扩张趋势。当前正值传统夏季需求淡季，下游采购节奏放缓，市场供需格局逐步转向供大于求。据SMM最新调研显示，为积极响应行业反内卷政策导向，部分主流厂商已计划在第三季度实施30%的减产措施，预计8月市场供应量将出现明显收缩。<br>2025 年 7 月，电解二氧化锰产量呈现积极态势，环比小幅增长，同比增量也较为可观。具体来看，不同类型产品表现有所分化：碳锌型与碱锰型二氧化锰产量均呈上行趋势。这主要得益于下游一次电池市场保持稳定，新增订单持续涌现；同时，受宏观政策影响，二氧化锰市场报价出现小幅上涨，双重因素共同带动企业提高排产，推动了这两类产品产量的增加。由于其下游的锰酸锂市场竞争异常激烈，多数企业为控制成本，转而采用性价比更高的四氧化三锰，导致对锂锰型二氧化锰的需求下滑，排产难以实现增量。鉴于一次电池市场大概率仍处于传统淡季，二氧化锰生产厂家多以去库存为主要目标，产量难以继续上行。综合来看，预计 8 月份电解二氧化锰的总产量将呈现小幅下滑趋势。<br>供应端，7 月磷酸铁企业生产增量显著：一方面，一体化企业相对应的配套磷酸铁产量增长明显；另一方面，部分企业扩产落地带动产量提升。但新产能集中释放也对现有的磷酸铁企业出货形成挤压，导致部分企业出货不及预期。需求端，7 月下游磷酸铁锂需求增长显著，企业更倾向于采购价格偏低、品质优良的高性价比磷酸铁，市场对磷酸铁价格预期趋弱，但对产品品质要求持续提升。成本端，7 月工业一铵处于消费淡季，价格较 6 月明显回落；硫酸亚铁价格则持续上行，导致磷酸铁企业铁源成本压力显著增加。 8 月随着新增产能持续释放，磷酸铁产量有望继续增长，预计环比增加 3%，同比增长 56%。 2025年7月，四氧化三钴产量环比小幅回落2%，但同比仍实现25%的显著增长。<br>2025年新增专项债4.4万亿元、特别国债8000亿元，财政赤字率提升至4%，叠加地方化债和货币政策适度宽松的政策支持，预计基建投资保持稳定增长，但需关注地方债务压力和资金落地节奏等风险。 2025年上半年因沪伦比值间接走高给到进口机会和海外矿山新增产能释放，锌精矿进口量253万实物吨以上，累计同比增加47%以上。 SMM数据显示，2025年7月中国镁合金产量环比下调2.69%，同比增长2.83%，7月镁合金开工率下调至57.44%。根据SMM数据显示，2025年7月中国原镁产量环比减少4.50%，同比增长1. 在线购买伟哥 82%，开工率下调至61.86%。根据SMM市场交流，2025年7月份工业硅产量增加3.2%同比减少30.6%。 SMM 调研数据显示，2025 年7月全国不锈钢产量环比下降1.21%，同比微增0.21%。<br><br>

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目前行业整体库存水平持续攀升，此次主动减产有望加速库存消化进程，为后续价格企稳回升创造有利条件。产量预测：进入2025年8月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关…"

2026-02-18T08:01:04Z

Utworzono nową stronę " 目前行业整体库存水平持续攀升，此次主动减产有望加速库存消化进程，为后续价格企稳回升创造有利条件。产量预测：进入2025年8月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关…"

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目前行业整体库存水平持续攀升，此次主动减产有望加速库存消化进程，为后续价格企稳回升创造有利条件。产量预测：进入2025年8月份，国内电解铝运行产能维持高位运行，云南第二批置换项目投产并实现产出，行业开工率回升。铝水比例方面，目前仅个别企业表示8月将继续增加铸锭量，主要系终端需求疲弱，合金化产品加工费走低，相关企业对8月需求持悲观预期而有继续减产的预期，倒逼铝厂铸锭，预计铝水比例持续低位运行，下行空间有限。 •回顾7月，从成本端来看，7月MHP市场流通量仍较为紧俏，MHP系数维持高位；高冰镍卖方库存较低，下游采购积极性也不高，7月成交系数同样持稳运行。 七月份镁合金产量维持下行走势，目前镁合金产量下调主要是由于需求低迷引发镁合金厂家自发下调开工率。镁合金产量下调的主要原因：第一是随着季节因素转变，市场已显现出淡季特征，近期采购量出现回落。第二是近期镁合金市场出现集中性抢出口后的疲惫期，镁合金海外订单下降，受此影响，部分镁合金厂家下调开工率。受消费淡季影响，市场需求未能与前期供给相匹配，导致成交持续清淡，价格随之走低。不锈钢厂的厂库、前置库及社会库存均处于高位，生产倒挂现象严重，钢厂生产意愿显著下降，月初减产消息频传。然而，随着不锈钢厂的持续减产，以及宏观利好政策的不断刺激，SS期货盘面止跌回升，现货价格随之上涨，钢厂倒挂状况有所改善。 分系别来看，200 系产量环比减少1.97%；300 系产量环比减少0.03%；400 系产量环比减少3.45%。此外，力拓澳大利亚 Yarwun 氧化铝厂自第二季度起检修，产量环比下滑 14.6%，该影响预计持续至第三季度末。 SMM 还获悉，巴西 Alumar 冶炼厂在三年分批复产后，产能利用率已升至 92%（约 41.1 万吨/年），目前正冲刺满产。据 SMM 统计，2025 年 7 月海外电解铝总产量同比增长 2.7%；月度平均开工率为 88.5%，环比下降0.8 %，但同比仍小幅提高 0.2%。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.3%环比上升3.2个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.5%环比下降0.6个百分点。 2025年7月我国硅锰合金总产量增量较为明显，环比出现了小幅上涨，同比有所下滑。 [https://www.thegameroom.org/online-casinos/mga/ BUY VIAGRA ONLINE] 从区域产量变化来看，其中内蒙、宁夏地区增速较为明显，广西、贵州、云南等地区排产相对稳定，环比也有小幅增长。 2025年7月印尼镍生铁实物量环比下降约0.07%，印尼镍生铁金属量环比下降约1.7%。进入7月，印尼冶炼厂的成本倒挂现象仍未得到明显改善，此前停产产线尚未恢复，部分印尼冶炼厂继续维持低负荷运行，在利润及品位下行压力下，7月印尼镍生铁实物量金属量均下滑。展望后市，预计在金九银十临近，下游不锈钢企业增产带动下，国内镍生铁实物量及金属量均可持稳并小幅回升，SMM预计2025年8月全国镍生铁产量实物量环比增加1.73%，金属量环比增加1.09%。 据SMM评估，2025年7月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将小幅下降2.3%左右。在经历连续几个月产量大幅波动后，中国焦锑酸钠一级品产量自6月产量出现反弹后再次略有回落，也让不少市场人士感叹市场的千变万化。不过有不少市场人士认为这是正常现象，由于传统7-8月是光伏玻璃厂的订单淡季。 2、主产区原镁冶炼厂家正常进行停产设备检修，据SMM统计，七月份共有四家冶炼企业进行停产检修。 3、七月下旬的主产区的集中性降雨使得主产区部分镁厂日产量出现短期下调。不过值得关注的是，七月份有三家原镁冶炼企业复产产出镁锭，受此影响，原镁产量有所上行。整体而言，原镁减少的产量大于原镁增长的产量，全国原镁产量呈现下行走势。二是本月锰硅盘面整体表现尚可，下半月更是呈现高位震荡态势，期现货价格探涨，硅锰合金厂利润逐渐修复，市场氛围转暖，工厂生产积极性因此得到提高。此外，河钢集团7月硅锰定价5850元/吨，高于预期价格，带动了硅锰市场情绪，促使硅锰产量增加。 2025年7月全国镍生铁产量实物量环比增加2.11%，金属量环比下降8.10%。 7月内菲律宾镍矿价格有一定下跌，同时随着宏观情绪推动不锈钢成品价格恢复，镍生铁价格也有所抬升。然而虽亏损程度降低，但国内冶炼厂仍处成本倒挂状态，在持续亏损情况下，多数高镍生铁冶炼厂继续维持低负荷运转，国内高镍生铁金属量环比下滑7.87%。另一方面，7月下游不锈钢产量增加，在200系不锈钢产量恢复带动下，国内低镍生铁实物量金属量均环比增长。 江西当地可供锂云母量级急剧萎缩，虽有其他原料端及海外进口碳酸锂的增量补充，但短期内难以弥补锂云母端碳酸锂产出减少的缺失。 SMM较上一版本平衡预测下调，全年过剩幅度收窄至5万吨上下。因此，我们可以看到，全固态电池将在消费电池、EV用电池、储能电池等方面前景广阔，但在供应链配套、经济性降本、技术痛点堵点解决方面仍面临问题，SMM将持续追踪全固态电池市场发展，共同助力企业行稳致远。全固态电池生产成本目前主要来自于固态电解，假设采用8系高镍，10%硅碳掺杂，LGPS路线（Li10）,采用等静压工艺的情况下，当前全固态电池生产制造成本约为传统液态锂电池的6~8倍。储能板块场对电芯成本敏感度较高，仅部分价格敏感度较低且极度注重安全性的场景使用固态电芯，短期内需求量有限，预计2030年固态电池在储能板块的渗透率或在2%左右。

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